Mere end 15 år med salg og generationsskifte af virksomheder har givet os en høj grad af specialisering inden for M&A området og et stort, relevant netværk i branchen.
Udgangspunktet for et salg eller generationsskifte er den enkelte virksomhed, ejer og aktuelle situation. Det indebærer en grundig analyse af virksomhed, marked, teknologi, organisation og økonomi samt en realistisk værdiansættelse og vurdering af, om virksomheden er salgbar. Yderligere sørger vi for en klar forventningsafstemning om særlige vilkår og ønsker til samarbejdet med sælger.
Det sker, at vi ikke er de rette samarbejdspartnere, eller at vi vurderer et aktuelt salg som urealistisk. I sådanne tilfælde melder vi tydeligt ud og tager en ærlig snak om hvorfor.
Fra begyndelsen søger vi et tæt samarbejde med virksomhedens øvrige rådgivere, bestyrelse, revisor og advokat, da et godt samspil mellem alle parter er afgørende for en vellykket salgs- eller generationsskifteproces.
Med en række velafprøvede metoder i værktøjskassen, har vi mulighed for at tilpasse processen efter de aktuelle behov og krav. Eksempelvis arbejder vi med flere metoder til værdiansættelsen samt benchmarker imod vores erfaringer fra handler, så vi kan argumentere for vores sag.
Gennem årene har vi udviklet vores NYCO 360⁰ analyse, som er målrettet salgssituationen. Analysen belyser såvel styrker som optimeringsområder og danner et sagligt begrundet niveau for prisdannelsen.
Kravene til salgsmaterialet afhænger af den enkelte virksomhed og omfatter oftest en anonym introduktion (teaser), en kort præsentation (IM‑summary) samt et fyldestgørende Information Memorandum med relevante bilag, herunder regnskabs‑ og budgetmateriale m.v.
Når forberedelserne er gennemført, salgsmaterialet er klart, og potentielle købere er identificeret, kan selve salgsarbejdet begynde. Denne fase er for mange sælgere udfordrende, og derfor lægger vi vægt på en tæt og kontinuerlig dialog om fremdriften.
Den typiske proces er illustreret i modellen nedenfor.
Seneste solgte virksomheder
Nicodan Teknik producerer egne, gennemprøvede el-drevne kirkegårdstraktorer og transportmateriel med et bredt anvendelsesformål. Køretøjerne er bredt anvendelige og karakteriseret ved et klima- og miljøvenligt fokus. Nicodan Teknik har salg primært via forhandlere i Danmark, Sverige og Tyskland og kunderne findes indenfor kirkegårde, kommuner, grøn pleje og forskellige virksomheder med transportbehov. Køberen Voka Industri A/S er […]
Royal Van Leeuwen overtager Dan-Equip A/S – NYCO rådgiver i international virksomhedshandel Esbjergs offshoreindustri har fået international opmærksomhed, da den hollandske industrikoncern Royal Van Leeuwen har overtaget Dan-Equip A/S, en lokal leverandør af rør, ventiler og fittings til offshore-, skibs- og petrokemisk industri. Overtagelsen er en del af Van Leeuwens strategi om at styrke sin […]
Bogense Plast er grundlagt af Freddy Tindhof i 1979. Foto: Styrelsen for Dataforsyning og Effektivisering. Pressemeddelse fra Bogens Plast A/S 3. april 2020: Plast vil spille en vigtig rolle for os alle i en fremtid med en grøn dagsorden. Bogense Plast er med og er i en unik position, når bæredygtige løsninger skal findes – […]
TRANS-LIFT er en dansk produktions- og smedevirksomhed, grundlagt i 1973, med speciale i løsninger indenfor el-vogne og intern transport. Selskabet startede i Søborg, men har siden 1985 lejet de nuværende lokaler i Ishøj. Virksomheden er en familieejet virksomhed som blev drevet af ejerne Annette Jonsson og Jens Schou. NYCO har siden 2020 bistået med afklaring og salg […]
SMEL & Candor generationsskifte efter vellykket salgsmodning og salgsproces Stifterne af SMEL Industry ApS og Candor ApS, Helle og Erik Langelund, har med salget af majoriteten i selskaberne til Nicole og Henrik Valente Mortensen indledt et generationsskifte. Henrik vil udover direktionsrollen have fokus på forretningsudvikling og salg, hvor Helle og Erik vil fortsætte med det […]
SteelXperts A/S har gennemført et generationsskifte, hvor nøglemedarbejdere og en ny CEO overtager majoriteten i selskabet. Sælger Torben Smidstrup bevarer i en nærmere aftalt periode en mindre ejerandel og vil fremover medvirke ved udvalgte projeker og teknisk forretningsudvikling. SteelXperts blev gjort klar til salg over flere år af ejer Torben Smidstrup og har via NYCO […]
Generationsskifte i Korup Dækservice ApS Efter 34 år har Allan Hein Kristensen overdraget en af Danmarks mest velindtjenende dækcentre til Jesper Helth Holm, som er ny ejerleder af virksomheden. Allan ønskede et generationsskifte af sin virksomhed til en person med den rette indstilling til at drive en servicevirksomhed som Korup Dækservice. Virksomheden er beliggende i […]
Freiberg Gruppen har solgt deres aktiviteter indenfor råstofindvinding til den danske del af det internationale selskab Colas. I forbindelse med handlen har parterne udsendt følgende: Som en del af aftalen, der er gennemført 2. oktober 2023, overtager Colas Danmark A/S Freiberg Grusgrave A/S’ aktiviteter i to grusgrave i Uge og Rødekro inklusive kontor og værksted, […]
YKASTH A/S erhverver Arnborg Kleinsmedie A/S Karsten og Henrik Nielsen har solgt selskaberne Arnborg Kleinsmedie A/S og Arnborg Ejendomsselskab ApS til investeringsselskabet YKASTH A/S. I forbindelse hermed udsendte sælger og køber følgende pressemeddelse: Investeringsselskabet Ykasth A/S erhverver Arnborg Kleinsmedie A/S Ykasth har i dag indgået aftale om investering i 100% af kapitalandelene i Arnborg Kleinsmedie […]
Discounted Cash Flow metoden (DCF), ” virksomhedens frie pengestrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi”
Metoden tager udgangspunkt i virksomhedens frie cashflow og beregnet på baggrund af dels opnåede resultater i tidligere driftsår og dels fremtidigt budget. Dette fordre et solidt regnskabs- og budgetmateriale og indsigt i at bruge DCF modellen. Til gengæld er DCF modellen velegnet til at angive en veldokumenteret og retvisende værdi af virksomheden.
Kendskab til brugen af DCF modellen er en forudsætning ligesom en kritisk vurdring af regnskabs- og budgettal er vigtig. I nogle tilfælde vil en korrektion til normaliserede værdier være nødvendig.
NYCO har stor erfaring med denne metode og anvender den derfor som et af sine værktøjer, ved værdiansættelse.
Multipler eller markedsmodellen som det også kaldes, er en markedsbaseret værdiansættelse. Værdien fastsættes med udgangspunkt i markedsprisen og er et af de værktøjer som NYCO anvender.
Ved anvendelse af multipler benyttes et nøgletal fra virksomheden, som så ganges op. Nøgletallet er oftest brancheafhængigt og multipel er ligeledes ofte branchespecifik og kan svinge afhængigt af branche og situation.
Brug af multipler forudsætter foruden analyse af regnskabstal, praktisk erfaring med multipler og virksomhedshandel samt gerne benchmark (sammenligning og vurdering imod) med andre modeller.
Af typiske multipel beregninger kan nævnes:
Price/Earning metoden (P/E), ”virksomhedens nettoindtjening efter skat (NOPAT) ganget med en multipel udgør værdien”
Pris/omsætning metoden, ”virksomhedens nettoomsætning ganget med en multipel udgør værdien”
Pris/EBITDA metoden, ”virksomhedens indtjeningsbidrag ganget med en multipel udgør værdien”
Aktivhandel, ” virksomhedens aktiver, passiver og goodwill beregnes og danner grundlag for prissætningen”
Det betyder, at man praktisk talt vurderer den aktuelle dagsværdi af virksomheden, maskiner, inventar, navn & renomme, bygninger, kundemasse, produkter og rettigheder osv. Ofte reguleres aktiver for høj/lav afskrivning i forhold til markedsværdi, ligesom der i nogle tilfælde indgår særlig vurdering af driftsmidler og andre aktiver.
Som led i værdisætingen, kan man med fordel få en sagkyndig vurdering af f.eks. maskiner og inventar, ejendom etc.
Metoden kræver en grundig vurdering og realistisk værdisætning af aktiverne. Det kan være omfattende og kræve særlig erfaring og viden, samt ikke mindst branchekendskab. Metoden finder ofte anvendelse ved værdisætning af personligt ejede virksomheder, virksomheder med særlige aktiver og strategiske køb, hvor køber har særlige motiver til køb.
For at synliggøre værdien og eventuelle forskelle i værdi i forhold til regnskab, så kan man opstille en balance hvoraf handelsværdier og goodwill fremgår.
En fordel ved handel med aktiver er, at køber ikke har risiko på et selskab, gæld og forpligtigelser, ligesom køber får et afskrivningsgrundlag fremadrettet.
Vi udgiver enkelte gange årligt et nyhedsbrev med indhold om salg og køb af virksomheder, samt markedet, udvikling og aktuelle handler og virksomheder til salg. Du er velkommen til at skrive dig op til nyhedsbrevet og du vil modtage næste udgave.
